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nba直播机械设备行业:水表公司上半年业绩整体
时间2021-03-28 06:49

  原标题:机械设备行业:水表公司上半年业绩整体向好 订单延后释放支撑全年业绩

  我国水表行业的中小企业众多,整体市场处于充分竞争状态其中,主要上市的水表企业包括汇中股份、三川智慧、新天科技与宁水集团,各公司在传统机械水表、智能水表、超声水表、超声流量计等方面各有所长。

  整体来看四家公司经营状况良好,新冠疫情给行业及公司的带来的负面影响有限,其中和受疫情影响相对更小,上半年营收分别增长 18.33%和 49.51%,归母净利润分别增长 46.51%和 49.98%。从 Q2 单季度数据看,各公司营业收入环比均有大幅提升,其中和二季度营收环比增速高达 161.52%和 153.64%,我们认为系一季度订单推迟在二季度集中释放所致。

  2020 年 4 月 30 日,工信部发布《关于深入推进移动物联网全民发展的通知》,提出要加快 5G 网络建设,加大 NB-IoT 网络部署的力度,其中能源表计是重点领域之一。7 月 9 日,发改委指出,加快水电热气等市政领域数字建设与系统改造建设是重要环节。智能表行业正迎来政策、市场、技术三方面的全面支持。为应对未来智能水表的需求扩张,各水表公司均不同程度上制定了产能扩充计划以扩大市场份额。

  二、疫情对全年业绩影响有限,订单大概率推迟释放,为全年营业收入提供支撑。

  根据半年报披露,公司一季度经营受到疫情阶段性影响,二季度经营已全面恢复正常,但第二季度中标的部分订单的货物交付会有所延后。我们认为,由于经营模式类似, 各水表厂商下半年水表厂商业绩可能优于上半年。同时,四家水表厂商在 2020 年上半年在以 NB-IoT 物联网水表为主要中标内容的订单上均有所斩获。

  随着我国“一户一表”工程的推进、“阶梯水价”的实行及工业化、信息化的普及、环境保护意识的进一步加强,智能水表产品需求量还将继续增长。具体我们看好聚焦于超声测流产品的汇中股份(300371.SZ)和老牌水表企业(603700.SH)。 同时建议关注(300259.SZ)及(300066.SZ)。

  宜得利主要经营家具以及家居饰品等产品,在日本经济发展趋缓、日本家具行业需求低迷、发展空间萎缩的情况下,宜得利实现了连续 33 年销售额增长,2011 到 2020 财年复合增长率达到 8.26%,是日本家居龙头企业。

  我们基于上述公式对宜得利的核心竞争力进行了剖析。 (一)基础客流:多种店面业态,增大线O 打通线上线下,拓展客流来源。宜得利通过 O2O 战略,实现线上线下协同并进,拓展客流来源;线下公司通过开设各种定位不同的门店,覆盖拥有不同需求的消费者;全球化战略突破日本存量市场。 (二)转化率:严控后端供应链到前端产品,低价实用的产品策略提升转化率。宜得利深耕“制造物流IT 零售”战略,直接采购、海外进口生产、自建仓储物流及配套软件系统等措施大大提升效率,缩短产品从生产到送达消费者的时间,nba直播!同时降低成本;产品端致力于功能设计,切实解决消费者需求,同时坚持低价策略,产品、品牌体系丰富,吸引消费者进行购买行为,提升转化率。 (三)客单价:强调风格搭配,提升客单价。1987 年,宜得利开始提倡重视家居产品风格“统一感”,注重搭配性,因此宜得利按照客厅、卧室等多种生活场景进行产品展示,实现从大型家具到小型家居用品的一站式购物,有效提升客单价。 (四)复购率:全场景营销,打造品牌形象。宜得利产品覆盖各个消费频率,会员制度有利于收集用户数据,进行精准广告推送;从生产、 销售、售后等方面,宜得利全方面进行标准化管理,严控产品、服务质量,打造品牌形象,提升复购率。

  通过对宜得利的研究,我们认为国内的家居企业可以通过(一)标准化管理生产、销售、售后等环节;(二)产品设计贴合消费者需求,强调整体搭配概念;(三)精准推广,改善顾客体验;(四)提升抗风险能力,把握“内循环”趋势,实现转型、获得新增长。

  四、风险提示:中国与日本社会文化、经济发展差异,相关经验可能不适用;产品、渠道拓展不及预期;行业竞争大幅加剧;地产竣工交付不及预期。

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  政府工作报告提出,今年发展的主要预期目标是,国内生产总值增长6%以上。



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